債券市場(chǎng)是直接融資的重要渠道之一。今年我國債券市場(chǎng)存量規模已突破100萬(wàn)億元，較“十三五”之初增長(cháng)一倍多。我國債券市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)展成為全球第二大債券市場(chǎng)，對實(shí)體經(jīng)濟的支持能力明顯增強，并吸引更多國際投資者踴躍配置。

債券市場(chǎng)規模突破百萬(wàn)億元

中國人民銀行數據顯示，截至2020年8月末，中國債券市場(chǎng)存量規模達112萬(wàn)億元人民幣。

作為直接融資的渠道之一，債券融資規模的增長(cháng)為實(shí)體經(jīng)濟提供更多資金支持。在這背后，是我國債券市場(chǎng)種類(lèi)更趨齊全，結構更加合理，多個(gè)品種債券發(fā)力增長(cháng)。

“過(guò)去我國債券市場(chǎng)以國債和金融債為主，現在企業(yè)債、公司債、短期融資券、中期票據、城投債、地方政府債、地方專(zhuān)項債等一起發(fā)力，均得到了長(cháng)足的發(fā)展。既能滿(mǎn)足不同的融資主體融資，也能滿(mǎn)足不同偏好的投資主體?！眹H金融問(wèn)題專(zhuān)家趙慶明說(shuō)。

以8月末數據為例，公司信用類(lèi)債券托管余額為25.4萬(wàn)億元，地方政府債券托管余額為24.8萬(wàn)億元，均超過(guò)國債18.2萬(wàn)億元的托管余額。

在規模擴大和品種豐富的同時(shí)，債券市場(chǎng)風(fēng)險管理機制和工具也不斷健全?！敖陙?lái)，我國債券衍生品從無(wú)到有，能夠滿(mǎn)足債券市場(chǎng)投資主體的風(fēng)險管理需求。在銀行間市場(chǎng)推出信用風(fēng)險緩釋工具，在交易所市場(chǎng)推出國債期貨，均是對債券現貨市場(chǎng)的補充，是債券市場(chǎng)必備的市場(chǎng)風(fēng)險管理工具?！壁w慶明指出。

此外，在我國債券市場(chǎng)，市場(chǎng)化、法治化債券違約處置機制正在加快完善，銀行間債券市場(chǎng)與交易所債券市場(chǎng)相關(guān)基礎設施機構也正在開(kāi)展互聯(lián)互通合作。

債券市場(chǎng)發(fā)力支持實(shí)體經(jīng)濟

近日，隨著(zhù)安徽省2020年最后一批新增專(zhuān)項債券發(fā)行完畢，全年用于支持淮河行蓄洪區安全建設項目的專(zhuān)項債券資金已達46億元。

2020年，地方政府新增專(zhuān)項債券計劃為3.75萬(wàn)億元，比去年增加1.6萬(wàn)億元。財政部數據顯示，1-8月，地方政府專(zhuān)項債券已發(fā)行31883億元。債券資金支出進(jìn)度加快，截至7月底已支出2萬(wàn)億元，主要用于補短板重大建設。

“債券市場(chǎng)屬于直接融資，相對于間接融資，往往能給融資人節約融資成本，從整個(gè)社會(huì )角度，也更容易分散風(fēng)險?！壁w慶明指出。

政策層面也著(zhù)力引導債券利率下行，為市場(chǎng)主體減負。據人民銀行統計，今年前7個(gè)月，債券利率下行為債券發(fā)行人減負達790億元。

針對不同種類(lèi)債券的特點(diǎn)，相關(guān)制度安排不斷細化。中國銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì )副秘書(shū)長(cháng)曹媛媛日前表示，要讓中小微企業(yè)，特別是中小微民營(yíng)企業(yè)能夠利用債券渠道融資，必須要有一些特殊安排。今年銀行間市場(chǎng)對民企債券融資支持工具進(jìn)行了進(jìn)一步完善，通過(guò)直接投資債券、創(chuàng )設信用風(fēng)險緩釋?xiě){證、擔保增信等方式支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)債融資。

國債發(fā)行和資金下達也更趨高效。今年設立的1萬(wàn)億元抗疫特別國債，6月中旬以來(lái)在約一個(gè)半月時(shí)間內即完成發(fā)行。通過(guò)特殊轉移支付機制，抗疫特別國債資金7月初已在多個(gè)省份快速下達到市縣。

國際投資者踴躍配置中國資產(chǎn)

近年來(lái)，我國經(jīng)濟持續健康發(fā)展，我國債券市場(chǎng)對外開(kāi)放穩步推進(jìn)，對國際投資者的吸引力不斷增強。

今年以來(lái)，境外機構持續增持我國債券，月均交易量超7500億元，月均凈買(mǎi)入量超1200億元，目前境外機構持債總規模超過(guò)2.9萬(wàn)億元。

我國債券市場(chǎng)對國際投資者吸引力日益增強，究其原因，一方面，隨著(zhù)人民幣國際化和我國債券市場(chǎng)對外開(kāi)放，國際投資者投資我國債券變得更加便利；另一方面，我國債券的收益率相對來(lái)說(shuō)更具有吸引力，債券違約風(fēng)險較低。

2019年，中國債券已納入彭博巴克萊全球綜合指數和摩根大通旗艦指數。近期，富時(shí)世界國債指數也明確了將中國債券納入的時(shí)間表。中國債券“集齊”全球三大債券指數，反映了國際投資者對于中國經(jīng)濟長(cháng)期健康發(fā)展、金融持續擴大開(kāi)放的信心。

“國際投資者加大投資我國債券市場(chǎng)，有助于我國金融領(lǐng)域以開(kāi)放促改革，進(jìn)一步促進(jìn)和提高人民幣國際化和人民幣國際地位，還有助于降低我國融資成本和實(shí)現金融市場(chǎng)更加健康發(fā)展，國際投資者也將分享中國經(jīng)濟發(fā)展的紅利?！壁w慶明指出。

（文章來(lái)源：新華社）