11月21日，中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理、國務(wù)院金融穩定發(fā)展委員會(huì )主任劉鶴主持召開(kāi)金融委第四十三次會(huì )議，研究規范債券市場(chǎng)發(fā)展、維護債券市場(chǎng)穩定工作。

會(huì )議指出，黨中央、國務(wù)院高度重視資本市場(chǎng)健康可持續發(fā)展。我國債券市場(chǎng)改革開(kāi)放不斷深化，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟功能持續增強，市場(chǎng)整體穩健運行。近期違約個(gè)案有所增加，是周期性、體制性、行為性因素相互疊加的結果。要堅持穩中求進(jìn)工作總基調，按照市場(chǎng)化、法治化、國際化原則，處理好促發(fā)展與防風(fēng)險的關(guān)系，推動(dòng)債券市場(chǎng)持續健康發(fā)展。

會(huì )議要求，一是提高政治站位，切實(shí)履行責任。金融監管部門(mén)和地方政府要從大局出發(fā)，按照全面依法治國要求，堅決維護法制權威，落實(shí)監管責任和屬地責任，督促各類(lèi)市場(chǎng)主體嚴格履行主體責任，建立良好的地方金融生態(tài)和信用環(huán)境。二是秉持“零容忍”態(tài)度，維護市場(chǎng)公平和秩序。要依法嚴肅查處欺詐發(fā)行、虛假信息披露、惡意轉移資產(chǎn)、挪用發(fā)行資金等各類(lèi)違法違規行為，嚴厲處罰各種“逃廢債”行為，保護投資人合法權益。三是加強行業(yè)自律和監督，強化市場(chǎng)約束機制。發(fā)債企業(yè)及其股東、金融機構、中介機構等各類(lèi)市場(chǎng)主體必須嚴守法律法規和市場(chǎng)規則，堅持職業(yè)操守，勤勉盡責，誠實(shí)守信，切實(shí)防范道德風(fēng)險。四是加強部門(mén)協(xié)調合作。健全風(fēng)險預防、發(fā)現、預警、處置機制，加強風(fēng)險隱患摸底排查，保持流動(dòng)性合理充裕，牢牢守住不發(fā)生系統性風(fēng)險的底線(xiàn)。五是繼續深化改革。要深化債券市場(chǎng)改革，建立健全市場(chǎng)制度，完善市場(chǎng)結構，豐富產(chǎn)品服務(wù)。要深化國有企業(yè)改革，提升運行的質(zhì)量和效率。

南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝指出，雖然違約事件短期是對債市的打擊和擾動(dòng)，但這種打擊和擾動(dòng)是種砥礪，投資者應充分認識市場(chǎng)風(fēng)險并堅持價(jià)值投資。

中信證券研究所副所長(cháng)明明表示，監管部門(mén)強調各類(lèi)主體履行責任，建立良好的地方金融生態(tài)和信用環(huán)境，意在對癥下藥，自上而下確立“信用”在債市的重要地位，給債市投資者注入強心劑。市場(chǎng)化改革過(guò)程中，逐步打破剛兌是應有之義，但絕非發(fā)行人“借坡下驢”，以轉移資產(chǎn)、挪用資金等方式惡意“逃廢債”的借口，也絕非中介機構為其提供便利的“擋箭牌”。

債券市場(chǎng)監管關(guān)鍵在于信息公開(kāi)，讓投資者能夠明晰個(gè)債的風(fēng)險；在于處置公平，不宜區分國企民企和大型小型；在于執法公正，誰(shuí)的問(wèn)題誰(shuí)來(lái)負責。田利輝稱(chēng)。

東吳證券首席固收分析師李勇表示，要妥善處理已經(jīng)發(fā)生的違約事件，積極防止風(fēng)險外溢和傳染。在發(fā)生違約事件后的第一時(shí)間及處置違約債券的過(guò)程中，市場(chǎng)各方參與者應加強溝通和交流，協(xié)調各方力量履行償付義務(wù)，切勿失信于市場(chǎng)。

明明表示，本次監管部門(mén)強調多方位監管，嚴防系統性風(fēng)險的發(fā)生：行業(yè)外部，各部門(mén)協(xié)作排查風(fēng)險；行業(yè)內部，從業(yè)人員遵守職業(yè)道德、各自律組織進(jìn)一步規范債券發(fā)行、評級等流程，推動(dòng)債市信息對稱(chēng)。面對可能存在的“僵尸國企”風(fēng)險，深化國企市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機制、剝離企業(yè)辦社會(huì )職能是必經(jīng)之路。讓“信仰”走向市場(chǎng)化難免存在陣痛，債市破剛兌過(guò)程中，雖然違約仍會(huì )繼續發(fā)生，但長(cháng)期來(lái)看，完善債券市場(chǎng)的基礎性制度，市場(chǎng)化、法治化進(jìn)行違約債券處置，債券市場(chǎng)將迎來(lái)進(jìn)一步發(fā)展，有效支持實(shí)體經(jīng)濟。

中誠信國際研究院高級副總監余璐認為，中長(cháng)期來(lái)看，監管機構應完善信用風(fēng)險預警和監控機制，尤其要重視區域流動(dòng)性風(fēng)險監控，同時(shí)加強對發(fā)行人及中介機構的約束，強化大型企業(yè)誠信及守約意識，并要求中介機構勤勉盡責，對執業(yè)過(guò)程中存在違法違規行為進(jìn)行懲處。另外，要注重加強投資者教育，引導市場(chǎng)投資者回歸理性。

（來(lái)源：中國證券報）